Tergoda Pertumbuhan Archegos, Nomura Mengambil Kesempatan untuk Kembali Hwang

Nomura sebelumnya memiliki hubungan dengan Hwang’s Tiger Asia Management LLC sebelum perusahaan investasi ditutup pada 2012 setelah dihukum oleh regulator AS dan Hong Kong atas perdagangan orang dalam saham China.

Seperti bank lain, bank tersebut awalnya tidak melanjutkan hubungan bisnis dengan kantor keluarga baru investor Korea-Amerika, Archegos Capital Management, menurut satu orang yang mengetahui situasi tersebut. Tapi nafsu Hwang untuk taruhan besar pada teknologi, media dan saham perusahaan lain di Amerika Serikat dan Asia terbukti terlalu menguntungkan untuk ditolak.

“Itu adalah ‘Mereka membayar denda mereka, semuanya beres … mereka terbuka untuk bisnis’” kata seorang mantan karyawan Nomura dengan pengetahuan tentang hubungan yang dihidupkan kembali. “Itu seperti ‘OK … apa yang ingin kamu lakukan?’”

Butuh waktu bagi para eksekutif di Tokyo untuk menyetujui hubungan yang diperbarui, sekitar tahun 2016, kata orang itu. Tapi begitu mereka melakukannya, Archegos tumbuh menjadi salah satu dari sepuluh klien paling menguntungkan untuk operasi bank AS, menurut dua orang yang sama.

Seorang juru bicara AS untuk Nomura menolak berkomentar tentang hubungannya dengan Hwang.

Hwang dan Archegos tidak menanggapi permintaan komentar. Seorang perwakilan dari kantor keluarga sebelumnya mengatakan dalam sebuah pernyataan bahwa “Ini adalah waktu yang menantang untuk kantor keluarga … mitra dan karyawan kami.”

Kisah tentang bagaimana Hwang bekerja kembali ke rahmat baik Nomura dengan janji hubungan perdagangan yang menguntungkan, yang rinciannya dilaporkan di sini untuk pertama kalinya, menggarisbawahi risiko yang dipersiapkan Nomura untuk membuat kemajuan di dunia yang paling kompetitif. pasar modal.

Kisah ini didasarkan pada wawancara dengan hampir selusin orang yang memiliki pengetahuan tentang Hwang dan Archegos serta hubungan mereka di Wall Street, termasuk dua orang yang mengetahui urusan Nomura dengan dana tersebut.

Minggu lalu, hubungan itu tampak seperti kesalahan perhitungan yang mengerikan karena jatuhnya saham ViacomCBS Inc membuat Archegos – yang memiliki taruhan dengan leverage tinggi pada saham – menghadapi margin call besar-besaran dari banknya yang ingin menutupi peningkatan eksposur.

Bank-bank itu, termasuk Goldman Sachs dan Morgan Stanley, yang telah membantu membiayai perdagangan Hwang, awalnya membahas penundaan untuk melepasnya.

Tetapi karena saham yang menopang posisi Hwang terus jatuh, bank-banknya dengan cepat mulai berusaha menjual saham-saham itu untuk mencoba membendung kerugian. Dua bank – Credit Suisse dan Nomura – menghadapi kerugian miliaran.

Bankir di Wall Street menggambarkan Hwang sebagai orang yang rendah hati dan sopan. Menikah dengan anak-anak, dia tidak terlihat memanjakan diri dengan gaya hidup yang mencolok, kata sumber Wall Street yang mengenalnya.

Hwang, yang mengatakan dia terinspirasi oleh iman Kristennya, tinggal di sebuah rumah di pinggiran kota New York City di Tenafly, New Jersey, dengan perkiraan nilai $ 3,1 juta, menurut Zillow, di mana dia difoto minggu ini menurut Daily Mail di sini . Itu sederhana dibandingkan dengan banyak pengelola dana miliarder.

Hwang tidak perlu “membeli rumah besar dan tampil di TV,” kata sumber yang sama.

“Saya tidak takut mati atau uang. Orang-orang di Wall Street bertanya-tanya tentang kebebasan yang saya miliki, “kata Hwang dalam video di sini yang diposting oleh yayasannya pada tahun 2019.” Pada akhirnya, yang paling penting adalah Alkitab. ”

Hal itu berbeda dengan Hwang, sang investor, yang “super agresif” dan “dianggap sebagai pria yang bersedia melakukan hal-hal yang sangat berani,” kata seorang investor hedge fund profesional yang telah melacak kariernya.

Hwang menggunakan leverage untuk memperkuat taruhannya, memegang posisi saham senilai lebih dari $ 50 miliar sementara dananya memiliki aset sekitar $ 10 miliar, tiga sumber yang mengetahui perdagangan tersebut mengatakan.

Dia melakukan itu dengan membeli derivatif yang dikenal sebagai total return swaps, yang memungkinkan investor bertaruh pada pergerakan harga saham tanpa memiliki sekuritas yang mendasarinya, menurut sumber tersebut. Sebaliknya, bank membeli saham dan menjanjikan investor pengembalian terkait kinerja. Klien itu, pada gilirannya, memposting agunan untuk mengamankan perdagangan dengan bank.

Seorang bankir berkata bahwa bisnis Hwang, menghasilkan “keuntungan yang mengejutkan,” adalah rekening bank yang sangat menguntungkan.

Sumber lain mengatakan Hwang akan mengeksploitasi statusnya sebagai klien top untuk mendorong bank mengurangi persyaratan agunan mereka – cara utama bank memitigasi risiko yang ditimbulkan oleh klien.

Persaingan untuk memenangkan bisnis Hwang sangat sengit di antara bank-bank yang mencoba menantang dominasi pialang utama “papan atas” seperti Goldman Sachs dan Morgan Stanley.

Sumber : Reuters

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

*